沪市:3231.4055(0.55%) 深市:10793.926(0.66%)
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单一期权盈利图形
当预期判断未来阶段50ETF走势为震荡,且不会大涨大跌,则可选择后市不跌(左图)、后市不涨(右图)。
策略内容仅包含:卖出单只认沽期权(左图,Short Put),卖出单只认购期权(右图,Short Call)。
这是单边策略,对抗风险的能力极为有限,所谓收益有限、风险无限。只有特别时期使用。


单一期权盈利图形
当预期判断未来阶段50ETF走势为单向大涨或单向大跌,则可选择后市大跌(左图)、后市大涨(右图)。
策略内容仅包含:买入单只认沽期权(左图,Long Put),买入单只认购期权(右图,Long Call)。
这是单边策略,对抗风险的能力极为有限,所谓收益有限、风险无限。只有特别时期使用。
买入期权在波动率持续降低或期权为虚值时,会持续损失时间价值,特点为远期合约时间价值衰减低于近月合约。


垂直价差期权盈利图形
当预期判断未来阶段50ETF走势为震荡,且不会大涨大跌,则可选择后市温跌(左图)、后市温涨(右图)。
策略内容包含:买入行权价格较高的认沽期权,同时卖出行权价格较低的认沽期权(左图),或买入行权价格较低的认购期权,同时卖出行权价格较高的认购期权(右图)。
这是在同月合约的认购或认沽品种上的不同价格买卖操作策略,对抗风险的可控,所谓收益有限、风险有限。
当买卖完毕后,只需盯准收益平衡点做出后续动作即可。


跨式策略期权盈利图形
所谓跨式就是在50ETF价格的上下两端设置盈利平衡点,像一座大桥一样站在价格轴线之上。当预期判断未来阶段50ETF走势在某个价格区间内或价格区间以外,则可选择跨式盘整(左图)、跨式突破(右图)。
策略内容包含:卖出同合约相同价格的认沽和认购期权(左图),或买入同合约价格的认沽和认购期权(右图)。
这是双边策略或双腿策略,合适的平衡点选取对抗风险的能力不错,但依然收益有限、风险无限。
当买卖操作完毕后,需要时刻盯准隐含波动率,盘整希望降低,突破则希望升高。控制风险主要为及时止损或挪仓。


碟式策略期权盈利图形
碟式策略,顾名思义,盈利图形像一个碟子的侧面。这是一个跨式策略和垂直策略的升级版,在牺牲盈利区间价格范围的情况下,将亏损控制为有限。
策略内容包含:同合约同类别的期权上对三个价格进行操作,或卖出价格高和低、买入中间价格的期权组合,或买入高和低、卖出中间价格的期权组合。
这是省心策略,并不是说可以不用管理,而是在建立组合之初就已经将盈利和亏损可能都纳入心理预期,不会出现意外结果。收益可期、风险不高。


套保策略期权盈利图形
这是一份对于持有50ETF,但并不明确未来风险和收益,心理预期收益并不高的套保策略。
在我们以某种目的需要长期持有50ETF的情况下,套保策略往往是降低持仓成本的有效措施之一。
方法比较简单,当对未来看法偏空或偏中性时,可备兑卖出平值或略虚值的看涨期权,或是买入合适价位的看跌期权。
以权利金或付出权利金的方式,保护持有的现货持仓风险及控制成本。普遍被保守投资者、机构投资者使用。

领口策略期权盈利图形
这个图形是所有人最为喜爱的,因为看起来是不会亏损的组合,但是它的构建成立存在很多必备条件。
策略包含买入持有现货,备兑或直接卖出看涨期权,同时买入同价格的看跌期权。以此做到上涨交割、下跌亦可交割的不败策略。
有这么好的策略吗?显然不会每天都有,并且带来收益并不会比货币基金多很多,多在市场利率攀升的时间节点会产生高收益年化的情形,增厚的时间价值会对冲掉看跌期权的买入成本。
股事前诸葛测试期间,在2018年初,市场一片大好的情况下,人们已不在意这年化8%左右的无风险收益,这样的情况持续两个月之久。随后到当前我写下这些文字的8月,领口策略的收益率直线下降,熊市中领口策略基本已经接近定期存款收益了。
*以上观点均来自于股事前诸葛团队的纸上和实际的战绩总结,属于片面之谈,感官之谈,如有纰漏请指正,团队并不保证观点的正确性。——2018.08 股事前诸葛.团队
组合 | 标的 | 类别 | 持仓 | 开仓日 | 开仓价 | 现价 | 平仓日 | 平仓价 | 市值 | 实时收益 | 预期收益 | 剩余收益 | 操 作 |
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**手续费计算说明:ETF交易手续费按照 0.01% 计算,期权手续费按照单边收费,每张 2.2元 计算,开仓时计入成本。
如需此费率,请联系华泰证券客户经理:18900662808 陈经理